|
| . | S.G.M.K. ve TL piyasalarinda 23-27 Mart haftasi Piyasalarimiz haftaya Siyasilerimiz ve askeri kanat arasinda meydana gelen gerilimin golgesi altinda basladi. 20 Mart gunu aksaminda Genel Kurmay Baskanligi tarafindan kamuoyuna aciklanan muhtira gibi olan bildiriden sonra piyasalarimiz cok tedirgin oldu. Tahvil ve Bono piyasalarinda bilesik faizler yukseldi. %115 bilesik faizlerden %118 lere, sonra da gerileyerek %116 lara kadar yukseldi. Ama Basbakan Mesut Yilmaz'in ortami yumusatici tavirlari ve askerlerin parmak bastigi noktalarda onlemleri alacaklarini belirtmeleri ve onlarin tepkilerini demokratik bulduklarini aciklamalariyla gerilim yavas yavas ortadan kalkti. Bu olumlu hava piyasalara yansiyarak gerilimin azalmasini getirdi. Siyasi alanda olumlu gelismeler sonrasinda piyasalarimiz ekonomik ve teknik verileri degerlendirerek bonolarda alimlar yapti. Bu alimlarda yurtdisi kaynakli talebin agirlikli rol oynadigi unutulmamalidir. Milli Guvenlik Kurulu oncesinde Genel Kurmay Baskani Org. Karadayi ile Basban Yilmazin gorusmeleri sonrasinda ilimli havanin surmesi iyimserligi destekledi. Degerlendirilmesi gereken ekonomik ve teknik verilere gelince de, Onumuzdeki uc ayin enflasyon ve devaluasyon oranlarinin dusuk cikmasi beklentileri kuvvetlendi. Boylece mevcut bonolarin en azindan yaz ortalarina kadar karli olacagi dusunulmektedir. Bankalarin acik pozisyonlarini bono almak amaci ile daha da arttirmasi, bonolara olan talebi daha da arttirdi. Yukarida saydigimiz bu gelismeler etkisi ile hazine bonolarinda bilesik faizlerinde gerileme ile %105-108 araligina geldi. Piyasalarimizda bilesik faizlerde artik %105-100 araligi konusulmaya basladi. Hazinenin nisan ayi icerisinde ic borc stogundan daha az borclanacak olmasi oranlarin daha da dusmesini destekleyecektir. Ama bunun karsisinda olumsuz gelisme olarak CHP Genel Baskani Deniz Baykal'in secim icin bastrimasi ve muhalefet partileri ile ittifak yapabilmesini belirtebiliriz. Bu gerceklesirse piyasalarimiz tedirginlik yasayarak faiz oranlarinda yukselme gerceklesir. Hazine Mustesarligi 27 Mart aksami uc aylik ic borc programini acikladi. Buna gore; 31 Martta , 1 Nisan valorlu, 6 ay vadeli, 30 Eylul itfa tarihli, net 220-280 trl.bono 17 Nisanda, 22 Nisan valorlu, 1 yil vadeli, 21 Nisan itfa tarihli, net 160 trl.tufex 28 Nisanda, 29 Nisan valorlu, 9 ay vadeli, 27 Ocak itfa tarihli, net 340-410 trl.bon ihaleleri yapacaktir. Hazine ayrica 12,18 ve 22 Mayis ile 3,9,16 ve 19 haziran tarihlerinde de ihale yapacagini acikladi. Nisan ayinda 1.253.980 trilyon ic borc odemesi bulunmaktadir. Satis yapmayi dusundugu max miktarlar itfanin cok altinda kalmasi olumlu gelismeler doguracaktir. TL piyasalarinda gelismeler TL piyasalarimiz sikisikligini surdurmektedir. Merkez Bankasi yine yapmis oldugu repo ihaleleri likidite vermektedir. Hafta icerisinde sikisikligin dozu bir miktar artarak I.M.K.B. repo piyasasinda oranlar yukseldi. Ortalamalar %77 lerden %82 lere kadar yukseldi. Sikisikligin artmasinda Mart ayinin yuklu vergi odemelerinin bulunmasindan ve yavas yavas geleneksel bayram oncesi TL ihtiyaci rol oynadi. Piyasalarimizda onumuzdeki hafta beklentileri Hafatnin bayram oncesi olmasindan ve Mart ayi vergi odemelerinden dolayi, TL sikisikligin daha da artmasi beklenmektedir. O/N repo oranlari yuksek seviyelerini koruyacaktir. Merkez Bankasi yine piyasalar uzerindeki kontrolunu surdurecektir. S.G.M.K. piyasalarinda bonolara gelen talebin surmesi ve bono bilesik faizlerinde dususun korunmasini bekleyebiliriz. Olumlu havanin etkileri surecektir. Ancak Basbakan Mesut Yilmaz ile CHP Genel Baskani Deniz Baykal'in Cumartesi gunu beraber yiyecekleri yemek ardindan ortaya cikacak bir gelismenin ardindan hersey degisebilir. Beklentimiz ve temennimiz olumsuz bir sonuc cikmamasi yonunde. Hazinenin bu hafta 6 ay vadeli bono ihalesi bulunmaktadir. Hedeflenen satis 220-280 trilyon civarindadir. Öner YAZARKAN © COPYRIGHT 1998, TURKIYE NET (www.turkiye.net) |
||
| . | . | . | . |
 |
 |