Money Talk/TURKIYE NET

S.G.M.K. ve TL Piyasalarinda 13-17 Temmuz Haftasi

Piyasalarimiz bu hafta cogunlukla kamu maas zamminin orani uzerinde hukumet ortaklari arasinda ortaya cikan anlasmazligin etkisi altinda kaldi. IMF ile yapilan anlasmada memur maas zamminin %20 olarak belirtilmis ve uygulanmakta olan ekonomik programda zam oraninin yine bu sekilde ongorulmustu. Fakat hukumet ortagi DTP'nin memur maas zamminin %40 olarak yapilmasinda israrli olmasi tedirginlik yaratti. %20 nin uzerine cikilmasi, su anda uygulanmakta olan programin inandiriciligini kaybettirmesi ve butun Dunya'ya aciklanan IMF anlasmasinin daha ilk adimda guvenirliligini zedelemesi sonucunu dogurmaktadir.

Bunun yaninda DSP Genel Baskani Bulent Ecevit'in yapilacak secimin Kasim ayinda yapilmasini belirtmesi, butun bu gerginligin uzerine tuz biber oldu. Boylece endiseler bir nebze daha artti.

Hafta basinda islem goren bonolar yukarida belirttigimiz nedenlerden dolayi satis baskisi altinda kaldi. Bilesik faizler %78 ler duzeylerine kadar tirmandi.

Hazinenin hafta icinde dokuz aylik bono ihalesi bulunmaktaydi. Ihaleye katrilyona yakin duzede talep gelmesine ragmen %75 bilesik faizle 288 trilyon TL'lik (450 triyon nominal) satis gerceklesti. 562 trilyon itfadan piyasaya TL kalmasina karsin Merkez Bankasinin piyasadan TL cekmesi ve kamu maas odemesinden dolayi TL piyasalari gecici bir sure sikisiklik yasadi. O/N oranlar cok dalgali duzeylerden islem gordu.

Doviz piyasalarinda ise pariye bagli olarak islemler gerceklesti. Haftanin bazi gunlerinde pozisyon kapatma ihtiyaci ile dolara talep vardi. Ama doviz acisindan sakin bir haftayi geri biraktik.

Onumuzdeki hafta beklentilerimiz,

Bu yazi yazilirken haftanin son gunu halen kamu maas zammi uzerinde gorusmeler surmekteydi. Bakanlar Kurulu toplantisi bitmesine ragmen liderler zam oraninda anlasmak uzereydi. Onumuzdeki haftanin seyrini yine maas zam orani belirleyecektir. Piyasa beklentileri %20-25 araliginda zam olmasi halinde mevcut dengelerin korunacagi yondedir. Bu oranlarin asilmasi halinde bonolara satis getirecektir. Tedirgin havanin surmesi beklenebilir.

Kanimca liderler uzlasacaktir ve %20 seviyelerinde anlasma olur ve ileriki aylarda duzeltme sozu verilebilir. Boylece olumlu beklentiler surer ve bono oranlarinda dusus devam edebilecektir.

Onumuzdeki hafta piyasalarda itfa ve ihale bulunmamaktadir. Merkez Bankasinin depo ihalesi geri odemeleri bulunmaktadir. TL piyasalarinda dalgalanmalar olmakla beraber, O/N oranlar dusuk seviyelerini korumaya devam edecektir.

Oner YAZARKAN
Garanti Menkul Kiymetler