Piyasalarda bu hafta siyasi alandaki gelismelerin, Hazine ihalesinin, reel ekonomi icin alinacak acil tedbirlerin gorusulmesinin ve Hazine’nin 200 milyon dolarlik tahvil ihracinin etkileri goruldu. Hazine bu hafta yapmis oldugu 224 gunluk ihalede basarili sonuc alindi.

Hazine ihalesi oncesinde piyasada faiz oranlari %148 duzeylerinden islem gormekteydi. Hazine’nin bu ihalede yine hukumet kurma calismalarinin belirsizligini korumasindan dolayi zorlanacagi tahmin edilmekteyken yine basarili bir sonuc alindi. Ihaleye 1.218 katrilyon liralik teklife karsin, %148.05 ortalama bilesik faiz ile 547.74 trilyon nominal satis yapildi. Ihalede max. bilesik oran %148.60, min bilesik oran %142.55 olarak gerceklesti. Bu sonucun basarili oldugu kabul edilmektedir. Ihale sonrasinda bonolar prim yapti. Bilesik faizler %146 araligina kadar geriledi. DSP lideri Sayin Ecevit’e hukumet kurma calismalarinin DYP lideri tarafindan olumsuz karsilanmasi bir nebze olumsuz kabul edilmekle beraber, bunlar piyasa tarafindan satin alinmisti. Fakat bu arada reel ekonomiden olumsuz sinyaller hukumeti harekete gecirdi. Cuma gunu ekonomiden sorumlu bakanlar ve burokratlar toplanti yaptilar. Burada alinan kararlar ve calismalar yine sonrasinda yapilan bakanlar kuruluna getirildi. Hafta sonu da calismalarin yapilacagi ve ekonomiyi rahatlatacak kararlarin pazartesi aciklanacagi belirtildi. Bu kararlarin bankalarin mevduat munzam karsiliklari ve disponilite oranlarinda dusus yapilmasi ve KKDF oranlarinin dusurulmesi hatta kaldirilmasi beklenmektedir. Butun bu onlemler bankalarin likiditesini arttirmasi beklenmektedir. Bu olumlu beklentiler piyasada bonolara alim getirerek cuma gunu yapilan islemlerde 21.07 vadeli bonolarda bilesik faizlerin %141.50 duzeylerine kadar gerilemesini sagladi. Kapanista bir miktar satis geldi ve bilesik faizler tekrar %143 seviyelerine yukseldi. Bu satislarda kar satislarinin yani sira, toplantida pek iyi kararlar cikmadigi beklentileri etiki oldu.

TL piyasalarinda sikisiklik surdu. Merkez Bankasi hafta icerisinde yapmis oldugu bir hafta vadeli repo ihaleleri ile piyasaya likidite vermeyi surdurdu. Bunun yaninda TL Interbank Piyasasinda O/N fonlamasini yapti. Dikkat cekici gelisme fonlama maliyetlerinde dusus olmamasi.

Onumuzdeki hafta beklentileri,

Pazartesi gunu aciklanacak olan kararlarin piyasanin yonunu cizecegi asikardir. Piyasanin bekledigi kararlar aciklanirsa bono bilesik faizleri dusme egiliminde olacaktir. Simdilik bu dususte aralik %140-138 araligi gorulmektedir.TL piyasalari sikisikligini surdurecektir. Merkez bnakasi yine API islemleri ile likidite vermeyi surdurecektir.

Oner YAZARKAN

Garanti Menkul Kiymetler A.S.