|
| . |
Piyasalarda bu hafta, Uzun bayram tatili sonrasinda Tahvil Bono piyasalarında islem hacimlerinin cok dustugu ve bono bilesik faizlerinde yukseldigi goruldu. TL piyasalarinda da likiditenin sikistigi ve O/N faiz oranlarinin da yuksek seyrettigi goruldu. Doviz Piyasalarinda da hafta icinde bankalarin likidite sikisikligini atlatabilmek amaciyla dolar satislari vardi. Haftanin son gunu ise tersi olarak, Merkez Bankasi bankalara dolar satti. Bayram oncesinde piyasada dogan iyimser havanin etkisi ile bono ve tahvil bilesik faizlerinde %93.5-94 seviyelerinde islem gormekteydi. Uzun bayram tatilinde NATO'nun Kosava'ya mudahalesinin yayilma tehlikesi ve derinlesmesi piyasalarda tedirginligi arttirdi. Bunun yaninda secim tarihinin gittikce yakinlasmasi, secim sonuclari uzerindeki spekulasyonlari arttirdi. Gittikce yayginlasan kaniya gore, secim sonunda ANAP-DSP koalisyonunun imkansizligi anlasildi. Bu tur olumsuz gelisme ve beklentiler bono ve tahvillere satis baskisi yaratti. Bilesik faizler %93.5 seviyelerinden, hergun gelen satislar ile %103.5 seviyelerine kadar yukselis yaratti. Hafatnin son gunu tedirginligin dozu iyice artti. Rusya Devlet Baskani Yeltsin'in fuzelerin yonunu NATO ulkelerine yonlendirildi aciklamalari piyasada huzursuzluk yaratti. Satis baskisinin surdugu goruldu. Onumuzdeki hafta secim haftasi. Secime yaklasildikca, secim sonucunun guclu iki parti koalisyonunun olusmayacagi beklentisi yayildi. Piyasalarda ikibucuk ay once secim sonuclari satin alinmisti. Buna gore iki parti guclu hukumet kuracak ve IMF ile birlikte yapisal onlemler alinacak beklentisi kuvvetliydi. Buna gore bono bilesik faizleri %125 seviyelerinden %95 seviyelerine kadar geriledi. Hatta %80 bilesik faizleri beklentisi kuvvetlenmisti. Ama anlasildi ki, oy oranini arttirmak onemli degil, onemli olan 276 milletvekili sayisini cikarmak. Bu surecten sonra cok onceden satin alinmis olan secim sonuclari beklenmeye baslandi. Piyasada islem hacmi dususu yasandı. Bono bilesik faizleri dar alanda hareket etti. TL piyasalari hafta boyunca cok sikisik bir seyir izledi. Merkez Bankasi yamış oldugu haftalik repo ihaleleri ile piyasaya likidite vermeyi surdurdu. Bunun yaninda doviz piyasasina mudahale ederek, dolar alimlari ile bankalara TL vermeyi surdurdu. O/N oranlar hafta icinde dalgalanmalar gostermekle beraber, yuksek seyir izledi. Bayram oncesi Merkez Bankasi piyasaya 600 trilyon emisyon vermesine ragmen, bu emisyon idari izin olan iki is gunu ve bu hafta boyunca tekrar geri donus kaydetti. Doviz piyasalarinda hafta boyunca Merkez Bankasi cogunlukla dolar alimi yaptı. Piyasada dikkat ceken bir gelisme depo sikisikliginin had safhada olmasiydi. Ancak haftanin son gunu Merkez Bankasi bankalara dolar satti. Dolar talebinin temelinde depo sikisikligi ve dis kaynakli talep bulunmaktaydi. Onumuzdeki hafta beklentileri, Kosova savasinin gittikce derinlesmesi ve yayilmasi piyasalar uzerinde tedirgin edici bir unsur olarak bulunmaktadir. Bunun yaninda hafta sonunda secimin olmasi dikkatli davranmayi gerektirmektedir. Kanaatimizce, bu hafta da bono piyasalarında satis baskisinin surecegidir. Bilesik faizlerin %105 seviyesini asmasini beklemekteyiz. TL piyasalarinda da sikisiklikta bir degisiklik olmamasi ve O/N oranlarin yuksek gerceklesmesi beklenmektedir. Bu haftayi likit kalarak O/N repo tercih edilmelidir. Oner YAZARKAN COPYRIGHT 1996-1999, TURKIYE NET (www.turkiye.net) |
||
| . |
 |
 |