|
| . |
Piyasalarda bu hafta faiz oranlarinda dalgalanmalar dikkat cekti. Bono bilesik faizleri %90 seviyelerini test ettikten sonra, tekrar %94-98 araligina kadar yukselme kaydetti. TL piyasalarinda ise hafta basinda O/N oranlarin dusuk seyretmesine karsin, haftanin son iki gunu vergi odemeleri ve ozel sektor maas odemeleri nedeniyle sikisiklik artti. O/N oranlar sikisikligin etkisi ile yuksek seviyelerden islem gordu. Doviz piyasalarinda ise, hafta boyunca Merkez Bankasi'nin alim yonunde oldugu goruldu. Dis kaynakli satislar yaninda, bankalarin pozisyon acmalari ve hafta sonu vergi odemeleri nedeniyle musteri satislarinin etkisi ile dolar satislarinin arttigi goruldu. Tahvil bono piyasalarinda haftanin ilk gunleri bilesik faizler %93-94 seviyelerinden islem gorurken, Hazine'nin yapmis oldugu 140 gunluk bono ihalesine yogun talep gelmesi ile bilesik faizler piyasada %90 seviyelerine kadar gerileme kaydetti. Ihaleye gelen yogun talebe karsilik, Hazine ortalama %97.58 bilesik faiz ile, 907 trilyon nominal satis gerceklestirdi. Bu ihaleye yabanci kaynakli talep geleceginin beklentisi iyimser hava dogurdu. Fakat ihale odemesinde Merkez Bankasi'nin dolar alislarinda artis olmamasi, yabancilarin ilgisinin sanildigi kadar olmadigini gosterdi. İhale sonrasi piyasadaki islemler ile, faizler yukselis kaydederek, bankalara zarar yazdirdi. Daha sonra haftanin son is gunune kadar suren satislar ile bilesik faizler yukselerek %96-100 araliginda islem gordu. Bu satislarda kurumlar vergisi odemeleri, ozel sektor maas odemeleri nedeniyle TL sikisikligi yasanmasi etkili oldu. Bunun yaninda onumuzdeki hafta aciklanacak olan Nisan ayi enflasyon rakamlari ve hafta sonunda hukumet kurma gorevinin verilecek olmasi piyasada tedirginligi arttirici unsur oldu. Hazine'nin cuma gunu aciklamis oldugu ic borclanma programina gore, 04 Mayis 14 ay ve 6 ay vadeli 800-1.000 trilyon satis hedeflenmektedir. Buna gore Mayis ayi ic borc servisi de 2.182 katrilyon olarak aciklandi. Hazine ic borc sevisinden az borclanmayi hedeflemektedir. Bu piyasa acisindan olumlu karsilanarak, faiz oranlarinda pazartesi valorlu islemlerde 1-1.5 puan kadar gerileme goruldu. TL piyasalari bu hafta da sikisikligini surdurdu. Merkez Bankasi yapmis oldugu haftalik repo ihaleleri, TL Interbank Piyasasindan ve dolar alim mudahaleleri ile piyasaya likidite vermeyi surdurdu. Haftanin son gunu ozel sektor maas odemeleri, vergi odemeleri ve hafta sonu likidite talebi sikisikligi arttirdi. O/N oranlarda yukselis yasandi. Doviz piyasasinda hafta boyunca Merkez Bankasi'nin dolar alimlarinin yogun oldugu goruldu. TL sikisikliginin olmasindan dolayi bankalar dolar satmak zorunda kaldilar. Yurtdisi kaynakli dolar satislarinin da piyasada etkili oldugu goruldu. Onumuzdeki hafta beklentileri, Pazar gunu Cumhurbaskani sayin Demirel, hukumet kurma gorusmelerini baslatacagini acikladi. Pazar gunu ayrica yeni meclisin toplanacak olmasi, enflasyon rakaminin aciklanacak olmasi piyasa uzerinde belirsizligin surmesine neden olacaktir. Su asamada siyasi gelismelere endeksli olan piyasada bilesik faizler %102-96 araliginda hareket etmektedir. Hukumet kurma calismalarinin yol almaya baslamasi ile ve beklenen guclu hukumetin kurulmasi belirtilerin ortaya cikmasi ile bilesik faizlerde hizli bir dusus surecinin baslayacagi dusunulmektedir. Kanaatimizce de orta vadede piyasanin iyimser olacagidir. Bilesik faizlerde %85 seviyelerinin gorulebilecegi dusunulmektedir. Mayis ayi icinde pesin vergi odemeleri bir handikap olamakla beraber, Merkez Bankasi'nin piyasaya olan desteginin surmesi ve geleneksel yaz aylarinin rahat gecme beklentisi olacaktir. TL piyasalarinin sikisikligini surdurmesi ve O/N oranlarin Mayis ayi boyunca cazip olmasi beklenmektedir. Oner YAZARKAN COPYRIGHT 1996-1999, TURKIYE NET (www.turkiye.net) |
||
| . |
 |
 |